①10月以來低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入事件密集催化期，涉及政策、資金、產(chǎn)業(yè)等多個(gè)層面；
②未來有六大值得期待的事件，或有望加速低空發(fā)展。

①當(dāng)前市場環(huán)境類似于2019年的牛市第二階段。
②不同點(diǎn)在于增量資金結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”方向。

①盡管早已預(yù)告，但本次LPR下調(diào)力度創(chuàng)歷史之最，仍超出此前預(yù)期；
②單次LPR大幅下調(diào)或意味著商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金也將快速落地；
③貨幣政策階段性目標(biāo)切換，促進(jìn)物價(jià)回升或成后續(xù)重點(diǎn)。

十大券商最新策略觀點(diǎn)精要+看好板塊匯總梳理。

天風(fēng)證券認(rèn)為，短期的反彈可能并未結(jié)束，市場本身往往是非理性的。

面對(duì)9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們著重描繪邊際增量信息：
1、家電和汽車零售增速明顯改善，以舊換新政策效果顯著。
2、出口金額創(chuàng)歷史同期新高的汽車和船舶，9月投資增速上行。
3、雖然9月房價(jià)降幅繼續(xù)走闊，但地產(chǎn)投資跌勢反而收斂。
4、天氣影響消退，疊加專項(xiàng)債發(fā)行提速，基建投資邊際好轉(zhuǎn)。

短期來看半導(dǎo)體行業(yè)下半年進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，受益于新款旗艦手機(jī)發(fā)布、雙十一等消費(fèi)節(jié)等因素影響預(yù)計(jì)行業(yè)終端銷售額環(huán)比持續(xù)增長。

本篇報(bào)告總結(jié)歷史每輪行情的共性與差異，并深度剖析2006-2007、2014-2015年的兩次系統(tǒng)性板塊行情，結(jié)合當(dāng)前市場活躍度和板塊估值水平，探討本輪券商行情將走向何處。

①從單月數(shù)據(jù)看生產(chǎn)、消費(fèi)、投資等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)先抑后揚(yáng)。7、8月受極端天氣影響表現(xiàn)相對(duì)平淡，9月隨著前期政策落地，疊加天氣擾動(dòng)減弱，多個(gè)指標(biāo)已有改善。
②隨著9月24日以來新一輪增量政策推出，市場預(yù)期逐步改善，或可期待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，實(shí)現(xiàn)全年增長目標(biāo)。