財(cái)聯(lián)社1月7日訊（編輯 瀟湘）新年伊始，就在市場(chǎng)人士紛紛猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)還能降息幾次之際，一幕令不少跨資產(chǎn)市場(chǎng)交易員擔(dān)心的場(chǎng)景卻還在“續(xù)演”：美國(guó)長(zhǎng)債收益率并沒有停下“奔5”的腳步。

周一，各期限美債收益率再度多數(shù)上揚(yáng)。其中，30年期美債收益率上漲3.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.855%，盤中一度觸及4.861%的2023年11月以來最高。

素有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱的10年期美債收益率周一盤中也觸及了4.64%，創(chuàng)5月以來最高水平。自12月以來，10年期美債收益率已累計(jì)上漲了約50個(gè)基點(diǎn)，與去年4月創(chuàng)下的階段性高點(diǎn)已相差不到10個(gè)基點(diǎn)的距離。

推動(dòng)長(zhǎng)債收益率進(jìn)一步上漲的部分原因是供應(yīng)壓力，因?yàn)楸局苋龍?chǎng)美國(guó)國(guó)債拍賣中的第一場(chǎng)需求疲軟，而且大量高評(píng)級(jí)公司債發(fā)行也正在爭(zhēng)奪投資者手中的現(xiàn)金。

美國(guó)財(cái)政部周一標(biāo)售580億美元三年期國(guó)債，整體需求低迷——得標(biāo)利率為4.332%，比標(biāo)售前二級(jí)市場(chǎng)的收益率高出1個(gè)基點(diǎn)，投標(biāo)倍數(shù)為2.62倍。美國(guó)財(cái)政部周二還將標(biāo)售390億美元的10年期國(guó)債，周三將標(biāo)售220億美元的30年期國(guó)債。由于美國(guó)前總統(tǒng)吉米·卡特周四將舉行國(guó)葬，這兩個(gè)國(guó)債招標(biāo)日都比正常時(shí)間提前了一天。

PGIM固定收益聯(lián)席首席投資官Gregory Peters在接受采訪時(shí)表示，市場(chǎng)上有大量債券，供應(yīng)源源不斷。再加上通脹可能更具粘性或由跌轉(zhuǎn)升，這些都令債市承壓。

FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle則指出，“新總統(tǒng)就職后會(huì)發(fā)生什么，這存在很大的不確定性。這對(duì)國(guó)債發(fā)行有何影響？我認(rèn)為沒有人能真正確定凈影響會(huì)是什么，但收益率的上行風(fēng)險(xiǎn)更大?！?/p>

由于擔(dān)心特朗普上臺(tái)后的政策將推高通脹，美債價(jià)格在最近幾周已持續(xù)承壓。在周一《華盛頓郵報(bào)》爆料稱特朗普幕僚考慮縮小關(guān)稅計(jì)劃范圍后，美元周一盤中曾一度大幅下挫，幫助美債收復(fù)了部分失地，因市場(chǎng)認(rèn)為此舉會(huì)削弱通脹擔(dān)憂。但隨著特朗普此后的辟謠否認(rèn)，市場(chǎng)走勢(shì)很快逆轉(zhuǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克周一也表示，鑒于就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁且通脹壓力持續(xù)存在，政策制定者在降息問題上可以更加謹(jǐn)慎地行動(dòng)。

機(jī)構(gòu)：10年期美債收益率今年恐來到5.5%

而隨著美債收益率的進(jìn)一步走高，不少華爾街最大的債券空頭在新年開局顯然表現(xiàn)不錯(cuò)，因?yàn)槭袌?chǎng)走勢(shì)正朝著他們的強(qiáng)烈非主流預(yù)測(cè)不斷靠攏。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)全球債務(wù)和利率策略主管Padhraic Garvey近期便預(yù)計(jì)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率到2025年底將升至5.5%左右。這幾乎是業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)于美債前景最為悲觀的預(yù)測(cè)。

值得一提的是，在業(yè)內(nèi)此前匯編的51個(gè)對(duì)年底美債走勢(shì)的預(yù)測(cè)中，只有3個(gè)是預(yù)測(cè)收益率將從當(dāng)前水平上升，而ING的預(yù)測(cè)是最為悲觀的，較排名第二的預(yù)測(cè)高出了約40個(gè)基點(diǎn)。

Garvey表示，“我不打算回到共識(shí)預(yù)測(cè)。(10年期美債收益率)試探5.5%是合理的?！?/strong>