今日上午，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2024年前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。初步核算，前三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值949746億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長4.8%。

①截至9月底，全國累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約31.6億千瓦，同比增長14.1%；
②1-9月份，全國發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用2619小時(shí)，比上年同期減少106小時(shí)。

面對(duì)9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們著重描繪邊際增量信息：
1、家電和汽車零售增速明顯改善，以舊換新政策效果顯著。
2、出口金額創(chuàng)歷史同期新高的汽車和船舶，9月投資增速上行。
3、雖然9月房價(jià)降幅繼續(xù)走闊，但地產(chǎn)投資跌勢(shì)反而收斂。
4、天氣影響消退，疊加專項(xiàng)債發(fā)行提速，基建投資邊際好轉(zhuǎn)。

①從單月數(shù)據(jù)看生產(chǎn)、消費(fèi)、投資等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)先抑后揚(yáng)。7、8月受極端天氣影響表現(xiàn)相對(duì)平淡，9月隨著前期政策落地，疊加天氣擾動(dòng)減弱，多個(gè)指標(biāo)已有改善。
②隨著9月24日以來新一輪增量政策推出，市場(chǎng)預(yù)期逐步改善，或可期待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，實(shí)現(xiàn)全年增長目標(biāo)。

1—9月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78680億元，同比下降10.1%，其中，住宅投資59701億元，下降10.5%。

其中，民間固定資產(chǎn)投資191001億元，下降0.2%。從環(huán)比看，9月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.65%。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額41112億元，同比增長3.2%；1—9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額353564億元，同比增長3.3%。

從環(huán)比看，9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.59%。

①前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多；
②居民消費(fèi)價(jià)格溫和上漲，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格下降；
②就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率略有下降。

①9月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.5%，降幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)；
②9月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格同比下降4.7%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。

①一是社融增速的回升；
②二是M1同比的觸底反彈；
③三是私人部門縮表趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。

①方面，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品如機(jī)電產(chǎn)品等繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，為我國外貿(mào)增長提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
②高端裝備出口增長43.4%，集成電路、汽車、家用電器出口分別增長22%、22.5%、15.5%。

①M(fèi)2增速趨穩(wěn)回升是多種因素共同作用的結(jié)果，近期一攬子增量政策的出臺(tái)落地，對(duì)市場(chǎng)信心恢復(fù)提供了明顯支持，尤其是理財(cái)資金向存款的回流，支撐了貨幣總量的增長；
②市場(chǎng)普遍反映，增量政策的效果將會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，未來金融總量有望保持平穩(wěn)增長。

①據(jù)央行初步統(tǒng)計(jì)，2024年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為25.66萬億元，比上年同期少3.68萬億元。
②9月末，廣義貨幣(M2)余額309.48萬億元，同比增長6.8%。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.4%。其中，城市上漲0.4%，農(nóng)村上漲0.6%；9月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.6%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降2.2%，環(huán)比下降0.8%。

①9月新增人民幣貸款預(yù)測(cè)中值為1.84萬億元，同比少增0.47萬億元；
②9月新增社融規(guī)模預(yù)測(cè)中值為3.68萬億元，同比少增0.44萬億元；
③9月CPI同比增速或小幅回升至0.7%，PPI同比增速降幅或走擴(kuò)至-2.4%；
④市場(chǎng)料10月資金面趨于轉(zhuǎn)松，4季度財(cái)政政策有望加碼。