財(cái)聯(lián)社1月6日訊（編輯 劉蕊）在特朗普贏得大選后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹前景的擔(dān)憂也隨之重燃。在這一背景下，黃金在近兩個(gè)月漲勢(shì)稍歇，而此前一直對(duì)金價(jià)前景非常樂觀的華爾街巨頭也開始轉(zhuǎn)變了立場(chǎng)。

高盛集團(tuán)分析師最近改口，不再預(yù)計(jì)金價(jià)能在今年年底達(dá)到他們此前預(yù)期的每盎司3000美元，原因是他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將減少2025年的降息幅度。他們將黃金的年底目標(biāo)價(jià)下調(diào)至每盎司2910美元，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能只降息75基點(diǎn)。

高盛改口：黃金年底或漲不到3000美元

在美聯(lián)儲(chǔ)降息、市場(chǎng)避險(xiǎn)需求上升以及世界各國(guó)央行持續(xù)買入的支撐下，黃金在2024年累計(jì)飆升了27%，創(chuàng)下歷史新高。然而，隨著特朗普贏得大選，美元獲得提振，而黃金的漲勢(shì)自2024年11月初以來陷入停滯。

市場(chǎng)普遍擔(dān)憂，在特朗普的減稅和提高關(guān)稅政策影響下，美國(guó)的物價(jià)將面臨更大的上漲壓力。最近，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員也開始強(qiáng)調(diào)，在美國(guó)通脹擔(dān)憂重燃之際，2025年有必要在降息方面采取更為謹(jǐn)慎的立場(chǎng)，此番言論更是令金價(jià)進(jìn)一步承壓。

在黃金的上漲動(dòng)力減弱之際，高盛的莉娜?托馬斯（Lina Thomas）和丹?斯特魯文（Daan Struyven）等分析師也一改此前預(yù)期。

他們現(xiàn)在認(rèn)為，2025年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松的節(jié)奏預(yù)計(jì)放緩，這將抑制市場(chǎng)對(duì)黃金ETF的需求，導(dǎo)致金價(jià)在2025年年底只能觸及每盎司2910美元，達(dá)不到他們此前預(yù)期的3000美元目標(biāo)。

他們還預(yù)期，金價(jià)要到2026年中期才能達(dá)到3000美元的大關(guān)了。

央行買入是持續(xù)支撐因素

高盛分析師還在報(bào)告中寫道，由于美國(guó)大選后政治不確定性獲得緩解，2024年12月黃金ETF資金流動(dòng)弱于預(yù)期，這也導(dǎo)致2025年黃金的定價(jià)起點(diǎn)較低。

分析師表示：“兩股相反的力量——投機(jī)性需求下降和央行結(jié)構(gòu)性買入規(guī)模增加——正顯著地相互抵消，在過去幾個(gè)月里使金價(jià)保持在區(qū)間波動(dòng)。”

他們補(bǔ)充稱，央行對(duì)于黃金的持續(xù)買入仍將是長(zhǎng)期金價(jià)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。展望未來，高盛預(yù)計(jì)到2026年中期，央行每月的平均黃金購買量將達(dá)到38噸。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)2025年將僅僅降息75個(gè)基點(diǎn)，降息幅度低于他們此前預(yù)測(cè)的100個(gè)基點(diǎn)。

不過，這一預(yù)測(cè)也比目前市場(chǎng)的普遍預(yù)期更鴿，因?yàn)楦呤⒄J(rèn)為美國(guó)的潛在通脹率仍趨向于下降。根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，到2025年12月，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)最有可能（34.9%的可能性）僅降息25基點(diǎn)，還有30.7%的可能僅降息50基點(diǎn)。

CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具（2025年12月市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)利率水平）

此外，還有市場(chǎng)人士擔(dān)憂，在特朗普的第二屆任期內(nèi)，政府的政策變化有可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)利率不降反升，不過高盛對(duì)這一猜測(cè)表示懷疑。