財(cái)聯(lián)社戰(zhàn)略合作伙伴東吳期貨看市（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

本周市場回顧（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

本周市場大幅調(diào)整，市場情緒走弱，主要指數(shù)悉數(shù)下跌。上證50跌4.24%，跌幅最小，中證1000跌8.85%，跌幅最大。商品期貨方面，本周能化板塊走勢較好，其他板塊下跌為主。具體看，能化板塊本周走勢較好主要是因?yàn)橹袊圃鞓I(yè)PMI連續(xù)第三個(gè)月擴(kuò)張，未來原油工業(yè)需求有望改善。再加上OPEC+繼續(xù)減產(chǎn)，API原油庫存下滑，原油基本面也有所好轉(zhuǎn)，本周油價(jià)因此上行，帶動原油系商品跟隨上行。農(nóng)產(chǎn)品板塊走勢分化明顯，粕類在南美天氣炒作啟動的情況下，連續(xù)兩周收陽。棕櫚油在印尼B40政策未如期實(shí)施的情況下，出現(xiàn)下跌，油脂類商品受棕櫚油拖累，未跟隨粕類上漲，走勢偏弱。黑色板塊本周周初在鋼銀數(shù)據(jù)去庫的背景下，有所反彈。但隨后又在預(yù)期不佳的情況下，再度走弱，周內(nèi)整體呈現(xiàn)沖高回落的走勢。有色板塊偏弱運(yùn)行。一方面宏觀情緒不佳，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱使得美元指數(shù)再度上行施壓金屬板塊，另一方面進(jìn)入年底需求持續(xù)走弱，基本面支撐減弱。新能源板塊上方壓力依然較大，需求走弱且預(yù)期未來增速將放緩，庫存面臨進(jìn)一步累增的壓力，市場維持出清邏輯。

下周操作策略（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

金融：在當(dāng)前政策真空期，市場缺乏向上驅(qū)動，賺錢效應(yīng)下降后資金流入放緩，此外臨近特朗普上臺對市場情緒也有一定拖累。在春節(jié)前，市場預(yù)計(jì)仍是震蕩走勢，等待市場企穩(wěn)。

黑色：短期看供需雙弱，低產(chǎn)量、低庫存對黑色價(jià)格還是有支撐。但政策真空期，市場預(yù)期也很難改變，抑制反彈空間，預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩。

有色及新能源：短期預(yù)計(jì)美元指數(shù)走勢依然偏強(qiáng)，對金屬板塊構(gòu)成壓力，但基本面的狀況預(yù)計(jì)將出現(xiàn)邊際改善，主因春節(jié)前備貨需求將逐步釋放，限制價(jià)格下方空間。新能源板塊預(yù)計(jì)維持出清邏輯不變，價(jià)格偏弱運(yùn)行為主。

能源化工：能源方面，美國即將迎來寒冷天氣促進(jìn)能源需求，中國制造業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)提供支撐，OPEC+仍在減產(chǎn)背景下原油震蕩稍強(qiáng)，但需提防EIA周報(bào)顯示美國原油庫存下降不及預(yù)期的利空風(fēng)險(xiǎn)。終端環(huán)節(jié)庫存仍居高位水平，疊加暖冬和高位進(jìn)口煤預(yù)期存在，消費(fèi)端尚未出現(xiàn)強(qiáng)有力的支撐的狀態(tài)下，動力煤供需偏寬松的局面尚未扭轉(zhuǎn)，價(jià)格反彈高度預(yù)計(jì)有限；化工品方面，春節(jié)前下游或有提前備貨補(bǔ)庫需求，對價(jià)格有支撐。其中，LPG的修基差行情有望延續(xù)，但需關(guān)注港口高庫存對盤面上方空間的抑制。在內(nèi)地庫存偏低且港口開始大幅去庫的背景下，甲醇仍是多配品種，上方空間受宏觀氛圍、MTO利潤和港口庫存去化幅度的限制。

農(nóng)產(chǎn)品：下周繼續(xù)看好粕類版塊，因南美大豆開始進(jìn)入關(guān)鍵生長期，而拉尼娜現(xiàn)象在逐漸加強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來兩周巴西南部和阿根廷產(chǎn)區(qū)將維持干燥天氣，不利于作物生長。另外，棕櫚油和豆油之間價(jià)差會進(jìn)一步縮小，棕櫚油因印尼B40政策未能如預(yù)期實(shí)施而回吐此前過度上漲的幅度。

財(cái)經(jīng)日歷（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

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