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財聯(lián)社1月2日訊（記者 朱萬平）2024年茅臺酒基酒的產(chǎn)量略有下降，公司營收增長超15%，達到了去年初定下的目標指引。在股價疲軟之際，貴州茅臺（600519.SH）也正式開啟回購，首日回購近3億元，約占回購額度（30億-60億元）的5%-10%。

今日晚間，貴州茅臺發(fā)布公告，經(jīng)初步核算，2024年度，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入約1738億元，同比增長約15.44%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤約857億元，同比增長約14.67%。

（圖說：貴州茅臺酒 財聯(lián)社記者 朱萬平攝）

這一凈利潤增速，基本符合市場預(yù)期，公司營收增速也達到去年初定下的15%目標指引。Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年8月以來，有56家券商對貴州茅臺2024年凈利潤作出預(yù)測，預(yù)測均值為860.71億元。

2020年以來，貴州茅臺年報披露的歸母凈利潤，均高于公司初步核算數(shù)據(jù)，且相差幅度在1億-13億元之間?？紤]到以上情況，依然不排除貴州茅臺最終的報表業(yè)績有超出券商預(yù)期均值（860.71億元）的可能。

分產(chǎn)品來看，2024年茅臺酒實現(xiàn)營業(yè)收入約1458億元，同比增長15.18%；茅臺系列酒實現(xiàn)營業(yè)收入約246億元，同比增長19.24%。茅臺系列酒增速仍快于茅臺酒增速，其作為“重要增長極”的作用日益凸顯。

不過，由于去年茅臺系列酒的放量與促銷，也導(dǎo)致貴州茅臺整體凈利率有所承壓。粗略計算，2024年貴州茅臺凈利率或跌至不足50%的水平，為2018年以來的最低水平。今年，茅臺系列酒將進一步加大市場投入，市場投入費用將較2024年增加15億元，增幅超50%；在當(dāng)前茅臺系列酒酒價承壓，但營收占比提高背景下，公司整體凈利率或?qū)⑦M一步降低。

分季度來看，去年Q4，貴州茅臺預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入約506.77億元，同比增長約12.01%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤約248.72億元，同比增長約13.79%，單季歸母凈利率約49.08%。整體來看，貴州茅臺去年Q4凈利潤增速快于同期營收增速，這主要得益于茅臺酒等產(chǎn)品放量。去年Q4，茅臺酒和茅臺系列酒實現(xiàn)營收分別為446.74億元和52.07億元，同比分別增長約13.62%、3.40%。

基酒生產(chǎn)方面，去年貴州茅臺生產(chǎn)茅臺酒基酒約5.63萬噸，同比下滑1.58%，生產(chǎn)茅臺系列酒基酒約4.81萬噸，同比增長12.02%。需要指出的是，去年10月，茅臺新生產(chǎn)車間——制酒三十一車間啟用，并正式投糧釀酒。在新車間啟用的背景下，為何去年茅臺酒基酒產(chǎn)量微降呢？

據(jù)財聯(lián)社記者了解，茅臺酒一年一個生產(chǎn)周期，去年新投產(chǎn)的三十一車間，要在明年才會體現(xiàn)產(chǎn)量出來?！敖?jīng)了解，去年茅臺酒產(chǎn)量處于正常有序區(qū)間?！苯咏F州茅臺的人士對財聯(lián)社記者稱。