財(cái)聯(lián)社12月31日訊（記者 閆軍）歲序更替，回首2024這極不平凡的一年，全球資本市場風(fēng)云變幻，復(fù)雜與跌宕交織，內(nèi)外部諸多挑戰(zhàn)紛至沓來。然而，在困境之中亦有曙光破曉，以新“國九條”為核心的資本市場“1+N”政策體系成功構(gòu)建，恰似堅(jiān)實(shí)基石，有力推動市場加速邁向良性循環(huán)生態(tài)。

這一年，以924這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)為資本市場場分水嶺，市場情緒逐步回暖，資產(chǎn)管理行業(yè)順勢開啟高質(zhì)量發(fā)展的全新征程。這一年，公募費(fèi)率改革持續(xù)深化、行業(yè)格局因ETF而改寫，主動權(quán)益依然在努力證明自己；債基持續(xù)長牛的同時(shí)也有利率下行過快的隱憂；創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，REITs、紅利、綠色債指數(shù)產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)，QDII產(chǎn)品吸金又吸睛；指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品擴(kuò)容，切實(shí)提升投資者獲得感的同時(shí)，也為資本市場注入長期的力量。

財(cái)聯(lián)社梳理公募基金行業(yè)十大關(guān)鍵詞，從新聞事件出發(fā)，回顧公募基金行業(yè)砥礪前行的一年。

NO.1 規(guī)模新高·公募基金規(guī)模屢創(chuàng)歷史新高

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，公募基金總規(guī)模達(dá)31.51萬億元，年內(nèi)增幅15.9%。盡管權(quán)益市場波動較大，公募基金規(guī)模仍在今年2月、4月、5月、7月、9月以及11月，連續(xù)6次打破規(guī)模紀(jì)錄。

全年來看，包括股基、債基、貨基以及QDII基金規(guī)模均有增長，主動管理類權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模有所下滑，被動指數(shù)為主的股基、貨基年內(nèi)增幅最多。

回顧公募基金的發(fā)展史，行業(yè)第一個(gè)10萬億規(guī)模門檻的跨越用了近20年才實(shí)現(xiàn)，從10萬億到20萬億僅僅用了4年，從20萬億到30萬億，再次縮短至3年。

NO.2 費(fèi)率下調(diào)·公募費(fèi)率改革持續(xù)深化

公募基金費(fèi)率改革開啟第二步，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》，對證券交易傭金及分配管理進(jìn)行規(guī)范。

進(jìn)入11月，頭部大型寬基集中降費(fèi)，在權(quán)益ETF規(guī)模迅速擴(kuò)容之下，公募基金費(fèi)率改革符合行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)展，主動降費(fèi)、讓利于投資者，更是大廠的站位與擔(dān)當(dāng)。

2023年7月費(fèi)率改革工作方案出臺，公募基金費(fèi)率改革將按照“管理人——證券公司——銷售機(jī)構(gòu)”的路徑，分三階段完成，根據(jù)央行最新報(bào)告，銷售機(jī)構(gòu)的費(fèi)率改革將擬于2024年底前后推出公募基金銷售環(huán)節(jié)相關(guān)改革措施。

NO.3 個(gè)養(yǎng)擴(kuò)容·指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金擴(kuò)容

個(gè)人養(yǎng)老金制度于12月15日推廣至全國，產(chǎn)品擴(kuò)容方面，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。

個(gè)人養(yǎng)老金和指數(shù)投資相結(jié)合，在提升投資者的養(yǎng)老規(guī)劃意識、優(yōu)化養(yǎng)老投資體驗(yàn)上有望實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果。指數(shù)基金產(chǎn)品本身跟個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的普惠屬性、長錢長投等特質(zhì)相得益彰，一方面?zhèn)€人養(yǎng)老需求為個(gè)人養(yǎng)老投資提供了驅(qū)動力，另一方面指數(shù)基金也將依托風(fēng)險(xiǎn)分散、成本低廉、透明客觀、風(fēng)格穩(wěn)定等優(yōu)勢，為個(gè)人養(yǎng)老投資提供更多元的選擇。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，至2030年個(gè)人養(yǎng)老金有望迎來1-3萬億元增量資金，為寬基為代表的指數(shù)基金帶來巨大的發(fā)展空間。

NO.4 ETF發(fā)展·被動規(guī)模超過主動

指數(shù)化投資已成為境內(nèi)公募基金發(fā)展趨勢，ETF是推動指數(shù)化投資的主要驅(qū)動力。2024年三季度末，被動指數(shù)型基金（含指增）持有A股市值達(dá)到3.16萬億元，首次超過同期主動權(quán)益類基金2.89萬億元的總市值。

截至今年11月，2024年非貨ETF規(guī)模增加1.64萬億元，其中寬基ETF增加1.32萬億元，寬基ETF規(guī)模增量占全部非貨ETF規(guī)模增量80.5%，成為絕對主力。寬基ETF發(fā)揮著“壓艙石”作用，成為穩(wěn)定資本市場的重要工具，國家隊(duì)等耐心資本通過寬基ETF入市，更直接實(shí)現(xiàn)了對市場的廣泛流動性支持。

在千億寬基上，華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模一度突破4000億元。ETF千億規(guī)模俱樂部不斷壯大，目前已有6只ETF產(chǎn)品規(guī)模超過1000億元。

NO.5 紅利走強(qiáng)·紅利風(fēng)格貫穿全年

決策層鼓勵(lì)上市公司分紅、險(xiǎn)資加持、基金公司積極布局產(chǎn)品疊加市場資金持續(xù)涌入，紅利及高股息主題ETF產(chǎn)品規(guī)模突破千億元大關(guān)。

單只基金來看，全市場規(guī)模最大的兩只紅利主題ETF，華泰柏瑞紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波ETF的基金規(guī)模接連突破200億元、100億元大關(guān)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，股票分紅成為一種相對確定性較高的收益來源，高股息率的紅利資產(chǎn)配置吸引力持續(xù)增強(qiáng)，紅利資產(chǎn)具備底倉配置價(jià)值成為投資者的共識。

NO.6 債基長?！ね顿Y者稱“每調(diào)買機(jī)”

“每次調(diào)整，都是買入的時(shí)機(jī)。”債券市場年內(nèi)經(jīng)歷了9月、11月的震蕩之后，每次回調(diào)都迅速收復(fù)失地。12月以來，債市頻頻見證歷史。先是10年期國債收益率跌破2%后，勢如破竹，一鼓作氣突破1.9%、1.8%，直奔1.78%；隨后超長期限收益率，也就是30年期國債收益率下行跌破2%。

以10年期國債利率20個(gè)交易日下行幅度作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，債市走出了自2020年3月以來20日級別的最大漲幅?！柏浕А闭撛倨鸬耐瑫r(shí)，債基迎來了史詩級行情。30年期國債年內(nèi)漲幅超20%，年內(nèi)九成純債創(chuàng)新高。

發(fā)行方面，年內(nèi)債基發(fā)行規(guī)模最高，達(dá)8000億，占年內(nèi)新基發(fā)行總規(guī)模的68%，創(chuàng)新型債基規(guī)模迎新高，年內(nèi)已有7只綠色債券主題基金發(fā)行，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到500億，數(shù)量與規(guī)模均新高。

NO.7 REITs機(jī)遇·進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行

今年以來REITs發(fā)行速度比過去幾年都要快，相關(guān)政策明確REITs產(chǎn)品權(quán)益屬性定位后，投資者投資理念不斷成熟，更加注重長期投資、價(jià)值投資。

今年新成立REITs產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到29只，新發(fā)規(guī)模超過640億元，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過公募REITs產(chǎn)品數(shù)量擴(kuò)容至59只，公募REITs底層資產(chǎn)圖譜不斷拓寬，消費(fèi)、水電、陸上風(fēng)力發(fā)電等大類資產(chǎn)。投資者在一級市場、二級市場均活躍，部分REITs產(chǎn)品網(wǎng)下、網(wǎng)上認(rèn)購倍數(shù)較高，有的網(wǎng)上認(rèn)購倍數(shù)甚至超過400倍。

此外，REITs市場迎來了更多REITs項(xiàng)目宣布擴(kuò)募的消息。監(jiān)管持續(xù)積極推動REITs市場擴(kuò)容，鼓勵(lì)已上市項(xiàng)目通過擴(kuò)募做大做優(yōu)，助力REITs市場實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

NO.8 寬基新秀·中證A500成為現(xiàn)象級產(chǎn)品

中證A500指數(shù)基金再次引爆了公募行業(yè)久違的發(fā)行大戰(zhàn)。首批10只中證A500ETF發(fā)售200億規(guī)模，嘉實(shí)中證A500ETF率先宣布提前結(jié)束募集，僅用了4個(gè)工作日就完成20億元的發(fā)行目標(biāo)。聯(lián)接基金大戰(zhàn)同樣精彩，泰康中證A500ETF聯(lián)接基金大賣52.58億元，成為首只“日光基”。隨后，廣發(fā)和易方達(dá)旗下的中證A500指數(shù)基金募資超過80億元上限，啟動末日比例配售。

第二批12只中證A500ETF接力發(fā)行，目前22只中證A500ETF場內(nèi)規(guī)模已經(jīng)突破2500億元。中小基金公司在增強(qiáng)產(chǎn)品上做文章，國泰君安資管、興證全球基金、西部利得基金、國金基金、博道基金，貝萊德基金漸次入局。

當(dāng)前還有11只中證A500相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品在發(fā)行中，年后第三批A500ETF的首募大戰(zhàn)將集中拉開帷幕。全年來看，超過70家基金公司上報(bào)了超百只中證A500指數(shù)產(chǎn)品。

NO.9 公募審計(jì)·未來進(jìn)入審計(jì)常態(tài)化階段

金融監(jiān)管長牙帶刺背景之下。公募基金行業(yè)首次在2024年迎來審計(jì)。在2月頭部公司率先迎來審計(jì)后，國家審計(jì)署入駐12家公募進(jìn)行現(xiàn)場審計(jì)檢查。這些審計(jì)團(tuán)隊(duì)由專業(yè)人士組成，對所有相關(guān)文件材料進(jìn)行審計(jì)，重點(diǎn)關(guān)注費(fèi)用支出等問題。

審計(jì)周期歷時(shí)幾個(gè)月，目前審計(jì)工作已經(jīng)結(jié)束。在業(yè)內(nèi)看來，未來公募行業(yè)進(jìn)入審計(jì)常態(tài)化階段。

NO.10 公募轉(zhuǎn)型·持續(xù)走向平臺化

今年以來，增聘基金經(jīng)理公告成為常態(tài)，公募基金雙基金經(jīng)理、多基金經(jīng)理共管模式日漸增多。

多基金經(jīng)理共管模式一方面是對明星基金經(jīng)理的修正，避免離職帶來業(yè)績波動，另一方面，投資難度提升，通過平臺化、團(tuán)隊(duì)化來提高整體投資管理能力，增強(qiáng)組合管理的專業(yè)性、穩(wěn)定性和持續(xù)性，成為基金公司的選擇。