①德國(guó)DAX30指數(shù)年內(nèi)累漲18.49%，數(shù)次刷新歷史新高； ②德國(guó)股指追蹤的40家公司主要收入來(lái)自海外，受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響有限。 ③基金經(jīng)理看好德國(guó)股票前景，因其估值較美國(guó)科技巨頭處于較低位置。
財(cái)聯(lián)社12月25日訊（編輯 趙昊）近期，德國(guó)聯(lián)邦政府將德國(guó)2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從0.3%下調(diào)至-0.2%，意味著德國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨連續(xù)第二年衰退。
德國(guó)央行還預(yù)計(jì)，該國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨多年停滯甚至衰退的危險(xiǎn)。即使在最有利的條件下，該行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)測(cè)德國(guó)經(jīng)濟(jì)到2027年僅能實(shí)現(xiàn)微弱增長(zhǎng)。上月，德國(guó)執(zhí)政聯(lián)盟還經(jīng)歷了解體。
但即便如此，德國(guó)股市基準(zhǔn)——德國(guó)DAX30指數(shù)年內(nèi)仍能累漲18.49%，并數(shù)次刷新歷史新高。18.49%不僅跑贏了英法股市，還超過(guò)了美股道指14.88%的漲幅，同期泛歐斯托克600指數(shù)的漲幅還沒超過(guò)5%。
對(duì)此，摩根資產(chǎn)管理公司的投資組合經(jīng)理Timothy Lewis表示，DAX指數(shù)的表現(xiàn)“令人意外”，充分印證了“股市和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不完全一致”這句話。
分析指出，DAX指數(shù)追蹤了40只藍(lán)籌股，而這40家公司總共只有不到四分之一的收入來(lái)自德國(guó)國(guó)內(nèi)。因此，指數(shù)受德國(guó)國(guó)內(nèi)的負(fù)面影響較為有限。
另外，與美股類似，德國(guó)股市也有自己的“七巨頭”：軟件巨頭SAP（思愛普）、國(guó)防股萊茵金屬、工業(yè)集團(tuán)西門子、西門子能源、德國(guó)電信，以及保險(xiǎn)公司安聯(lián)和慕尼黑再保險(xiǎn)。
其中，僅SAP一家就貢獻(xiàn)了DAX指數(shù)近40%的漲幅，公司推動(dòng)商業(yè)AI嵌入企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程的決定給股價(jià)帶來(lái)提振，SAP德股今年累漲近70%，美股累漲逾66%。
今年，全球金融市場(chǎng)對(duì)人工智能股票熱情高漲，SAP也從中獲益匪淺。為此，公司還將財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)間從歐洲早盤移至美股收盤后，以便讓北美投資者和分析師更多地了解該公司。
按美股計(jì)算，SAP公司的總市值接近3000億美元，超過(guò)了阿斯麥和愛馬仕，是歐洲市值排名第三的上市公司，僅次于諾和諾德和LVMH。超過(guò)阿斯麥，也意味著他是歐洲最具價(jià)值的上市科技公司。
資產(chǎn)管理公司Edmond de Rothschild的歐洲股票聯(lián)席主管Marc Halperin表示：“科技股一直是今年的故事，不幸的是，在歐洲，我們只有兩個(gè)主要參與者：阿斯麥和SAP?！?/p>
在DAX指數(shù)中，僅SAP一家就足以彌補(bǔ)處于虧損狀態(tài)的大眾和梅奔給指數(shù)帶來(lái)的拖累。由于對(duì)可再生能源不斷上升的需求，西門子能源年內(nèi)累漲了326%。
同時(shí)，國(guó)防公司萊茵金屬年內(nèi)累漲超115%，因投資者預(yù)計(jì)歐洲將會(huì)大幅增加國(guó)防開支，該公司研發(fā)生產(chǎn)的豹2、M1A1等知名產(chǎn)品已出現(xiàn)在了俄烏戰(zhàn)場(chǎng)。
歐元兌美元已經(jīng)從9月時(shí)的1.11附近跌至1.04下方，分析提到，歐元走弱提振了德國(guó)以出口為重點(diǎn)的上市公司。但有一些投資者和分析師對(duì)DAX指數(shù)越來(lái)越依賴少數(shù)股票而感到擔(dān)憂。
Union Investment的投資組合經(jīng)理Arne Rautenberg表示，這有可能導(dǎo)致市場(chǎng)不穩(wěn)定，很容易受到SAP盈利帶來(lái)的沖擊。
另外，德國(guó)新政府、特朗普關(guān)稅等因素都可能會(huì)迅速改變市場(chǎng)形勢(shì)。不過(guò)，許多基金經(jīng)理仍看好德國(guó)股票的前景，因?yàn)檫@些股票的估值與美國(guó)科技巨頭相比較為廉價(jià)。
Janus Henderson的投資組合經(jīng)理Marc Schartz還提到，雖然DAX指數(shù)的集中度“相當(dāng)高”，但主要的成分股涵蓋了能源、電信、保險(xiǎn)等行業(yè)，而美國(guó)則只集中于科技股。
Schartz說(shuō)道：“擁有更多不同類型的公司推動(dòng)市場(chǎng)走高并不是壞事。”
