財(cái)聯(lián)社11月27日訊（記者 朱萬平）在今日下午舉行的貴州茅臺(tái)（600519.SH）2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，公司中期分紅方案和回購股份方案獲得通過。這意味著，公司最快或可于明日開啟回購，回購額度為30億-60億元，將對(duì)茅臺(tái)相對(duì)疲弱的股價(jià)形成支撐。

（貴州茅臺(tái)2024年第一次臨時(shí)股東會(huì) 財(cái)聯(lián)社記者 朱萬平攝）

財(cái)聯(lián)社記者在現(xiàn)場(chǎng)看到，參加此次臨時(shí)股東大會(huì)的人數(shù)，相較于今年5月舉行的公司2023年度股東大會(huì)明顯減少，只有約300人現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)。股東交流環(huán)節(jié)設(shè)置的比較簡(jiǎn)單，交流的時(shí)間也較短，公司管理層僅圍繞渠道建設(shè)、國(guó)際化等方面回答了3個(gè)問題。

會(huì)上，廣發(fā)證券分析師表示，茅臺(tái)酒似乎已不如往年暢銷，茅臺(tái)將如何“紓困”？她在提問時(shí)舉例稱，“上周，上海一位茅臺(tái)大商主動(dòng)給我發(fā)微信，問我要不要100ml的小茅臺(tái)。這應(yīng)該是我入行10年以來，首次有經(jīng)銷商主動(dòng)找我，問是否買酒?！?/p>

對(duì)此，貴州茅臺(tái)總經(jīng)理王莉表示，目前茅臺(tái)不存在要“紓困”的問題，茅臺(tái)所面臨的是如何做到供需適配的問題。王莉認(rèn)為，茅臺(tái)酒基本需求面沒有變，未來公司先要考慮增加消費(fèi)者觸達(dá)面，再解決轉(zhuǎn)化的問題。

而在增加消費(fèi)觸達(dá)上，公司提出了構(gòu)建“4+6”渠道體系。其中，在自營(yíng)渠道方面，將在自營(yíng)門店、i茅臺(tái)、團(tuán)購之外，進(jìn)一步加強(qiáng)私域渠道的建設(shè)；在經(jīng)銷渠道方面，除了加強(qiáng)傳統(tǒng)經(jīng)銷商、商超百貨、電商渠道、餐飲渠道、煙草渠道等6個(gè)渠道外，還要思考這些渠道優(yōu)劣勢(shì)、如何互補(bǔ)、如何提高轉(zhuǎn)化率。

在王莉看來，不少茅臺(tái)股東都是公司潛在客戶，屬于私域流量，未來有挖掘空間。此次股東大會(huì)，茅臺(tái)也給予了與會(huì)股東一點(diǎn)“小福利”，在會(huì)議舉辦地——茅臺(tái)大酒店內(nèi)的自營(yíng)門店，股東憑身份證可以以市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)（2499元/瓶）購買龍年茅臺(tái)生肖酒、1L裝的茅臺(tái)酒，每人最多可以購買1箱。

（茅臺(tái)股東排隊(duì)購買茅臺(tái)酒 財(cái)聯(lián)社記者 朱萬平攝）

目前，龍年茅臺(tái)生肖酒實(shí)際市場(chǎng)價(jià)與其市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)相差不大，幾乎沒有溢價(jià)空間。不過，在i茅臺(tái)APP平臺(tái)上，普通用戶以指導(dǎo)價(jià)申購龍年茅臺(tái)生肖酒，中簽率依然很低，不足1%的水平。財(cái)聯(lián)社記者現(xiàn)場(chǎng)注意到，幾無溢價(jià)下，仍有不少股東出于“保真”等考量，選擇整箱購買“龍茅”和1L裝茅臺(tái)酒。

對(duì)于國(guó)際化的問題，王莉表示，公司計(jì)劃以“六個(gè)體系”落地國(guó)際化戰(zhàn)略，包括品宣、法規(guī)、產(chǎn)品、渠道、價(jià)格和銷售政策體系，公司計(jì)劃到2035年成為一個(gè)國(guó)際化的公司。

本次股東大會(huì)期間，財(cái)聯(lián)社記者與多位公司股東進(jìn)行了交流，他們最為關(guān)心的問題之一是公司明年的業(yè)績(jī)指引。有部分偏悲觀的公司股東認(rèn)為，明年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒔抵羵€(gè)位數(shù)；也有部分股東認(rèn)為，即使明年公司業(yè)績(jī)降速，也能做到至少兩位數(shù)增長(zhǎng)。而去年和今年前三季度，貴州茅臺(tái)歸母凈利潤(rùn)增速分別為19.16%和15.04%。

截至11月27日，今年以來，上證指數(shù)上漲了11.26%，而貴州茅臺(tái)股價(jià)下跌了10.39%，公司股價(jià)和酒價(jià)年內(nèi)均走低。目前，貴州茅臺(tái)選擇通過回購股份和加大分紅兩大手段來支撐股價(jià)，受到投資者好評(píng)。在酒價(jià)方面，年內(nèi)公司也多次出臺(tái)舉措，維護(hù)茅臺(tái)酒價(jià)格穩(wěn)定。

不過，長(zhǎng)期關(guān)注茅臺(tái)的前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍，在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)也建議，公司大股東茅臺(tái)集團(tuán)可以考慮使用專項(xiàng)增持貸款進(jìn)行增持。目前，貴州茅臺(tái)動(dòng)態(tài)股息率約3.29%，而增持專項(xiàng)貸款利率原則上不超過 2.25%，茅臺(tái)集團(tuán)若選擇此時(shí)增持，其每年獲得的股息，便可覆蓋融資利息。

“如果大股東茅臺(tái)集團(tuán)能夠用專項(xiàng)增持貸款進(jìn)行增持，將極大提升投資者的信心?！睏畹慢堈J(rèn)為。