《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10月21日訊（記者 陳美） 上海工業(yè)機(jī)器人獨(dú)角獸要被并購(gòu)了。

日前，上海電氣（601727）公告稱，擬以現(xiàn)金方式從控股股東上海電氣集團(tuán)手中，收購(gòu)上海寧笙實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱，寧笙實(shí)業(yè)）100%股權(quán)，交易價(jià)格達(dá)30.82億元。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，寧笙實(shí)業(yè)旗下核心資產(chǎn)為上海發(fā)那科機(jī)器人有限公司（簡(jiǎn)稱，上海發(fā)那科），后者背靠的發(fā)那科機(jī)器人，是全球“工業(yè)機(jī)器人四大家族”之一，系名副其實(shí)的行業(yè)獨(dú)角獸。

上海電氣“出手”工業(yè)機(jī)器人

財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，上海發(fā)那科成立于1997年，是發(fā)那科公司與上海電氣集團(tuán)聯(lián)合投資的公司。公司核心團(tuán)隊(duì)為發(fā)那科機(jī)器人創(chuàng)始人稻葉善治，上海發(fā)那科總經(jīng)理錢暉。

履歷顯示，錢暉1969年出生，為上海大學(xué)機(jī)械制造及其自動(dòng)化專業(yè)博士學(xué)位，正高級(jí)工程師?，F(xiàn)任上海發(fā)那科機(jī)器人有限公司總經(jīng)理、上海市機(jī)器人行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副理事長(zhǎng)、上海市機(jī)器人學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)。

作為“工業(yè)機(jī)器人四大家族”，發(fā)那科是落地上海的機(jī)器人公司之一。

2020年，上海機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園被上海市經(jīng)信委列為上海市26個(gè)特色產(chǎn)業(yè)園之一，上海發(fā)那科一期和二期工廠坐落于此。一、二期工廠分別于2010年和2014年建成，總投資15.8億元，是發(fā)那科集團(tuán)繼日本之外全球最大的機(jī)器人基地。

上海發(fā)那科三期項(xiàng)目也于2020年開(kāi)工，并于2023年11月宣布全面建成并投產(chǎn)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值達(dá)100億元。

上海機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園總經(jīng)理曾表示，園區(qū)已集聚240多家機(jī)器人上下游企業(yè)，包括材料供應(yīng)商、核心零部件制造商、核心加工企業(yè)、傳感器供應(yīng)商等，初步形成了“龍頭企業(yè)引領(lǐng)+中小企業(yè)共生”的特色產(chǎn)業(yè)集群。

根據(jù)上海電氣的披露，2020年-2022年間，上海那發(fā)科實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為3.3億元、7.89億元及13.32億元，2023年及2024年上半年業(yè)績(jī)有所下滑，分別為10.5億元及3.6億元。

此次被收購(gòu)的寧笙實(shí)業(yè)，上半年凈利潤(rùn)為30.9億元，按資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，評(píng)估價(jià)值為32.8億元，增值額為1.91億元，增值率為6.2%。

值得一提的是，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力上，今年3月，上海市市委書記陳吉寧圍繞貫徹落實(shí)全國(guó)兩會(huì)精神，結(jié)合實(shí)施重點(diǎn)企業(yè)“服務(wù)包”制度，赴上海發(fā)那科機(jī)器人有限公司等企業(yè)走訪調(diào)研。

陳吉寧在調(diào)研中表示，要搶抓數(shù)字化、智能化、綠色化機(jī)遇，充分發(fā)揮鏈主企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用，加快建立高標(biāo)準(zhǔn)綠色低碳供應(yīng)鏈，更好賦能上下游企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

此次收購(gòu)后，上海電氣預(yù)計(jì)將在鋰電池生產(chǎn)、光伏電池片生產(chǎn)和航空自動(dòng)化裝配等關(guān)鍵領(lǐng)域，進(jìn)行設(shè)計(jì)、工藝聯(lián)合攻關(guān)，并導(dǎo)入客戶資源，同時(shí)在消費(fèi)電子、3C等智能制造領(lǐng)域開(kāi)展新業(yè)務(wù)拓展。

A股啟動(dòng)140個(gè)并購(gòu)，半導(dǎo)體標(biāo)的最“吃香”

上海電氣出手上海發(fā)那科，只是當(dāng)前A股上市公司并購(gòu)浪潮下的一幕。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，自證監(jiān)會(huì)9月24日發(fā)布“并購(gòu)六條”之后，A股上市公司并購(gòu)活躍度持續(xù)攀升，共有近140個(gè)并購(gòu)事件披露。而今年以來(lái)，A股披露的重大重組進(jìn)展數(shù)量，更是超過(guò)2023年全年。

在機(jī)器人領(lǐng)域，上海電氣是“并購(gòu)六條”之后的首例。此前，埃斯頓(002747)曾斥巨資收購(gòu)德國(guó)機(jī)器人巨頭CLOOS的全部股權(quán)。

在行業(yè)上，“并購(gòu)六條”之后，電子信息是交易事件最多的領(lǐng)域，達(dá)到18家，涉及金額168.22億元；其次是傳統(tǒng)制造，涉及事件數(shù)為16家，金額為68.74億元；第三名為能源及礦業(yè)，涉及事件數(shù)為11家，交易金額為88.54億元。

在電子信息領(lǐng)域，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，半導(dǎo)體標(biāo)的交易最為頻繁。數(shù)據(jù)顯示，富樂(lè)德、雙成藥業(yè)、百傲化學(xué)、文一科技、中創(chuàng)環(huán)保、至正股份、奧特維、光智科技、經(jīng)緯輝開(kāi)等均是“并購(gòu)六條”發(fā)布后，跨界購(gòu)買半導(dǎo)體資產(chǎn)的公司。

創(chuàng)道硬科技創(chuàng)始人步日欣在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，半導(dǎo)體，因?yàn)槠奉惙彪s、細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模受限等特點(diǎn)，天然具有并購(gòu)屬性。“再加上資本市場(chǎng)對(duì)于半導(dǎo)體硬科技屬性和國(guó)產(chǎn)化市場(chǎng)的看好，所以半導(dǎo)體就成了上市公司并購(gòu)的優(yōu)選領(lǐng)域?！?/p>

在步日欣看來(lái)，半導(dǎo)體領(lǐng)域多發(fā)的并購(gòu)交易，部分橫向并購(gòu)追求的是市場(chǎng)拓展，跨界并購(gòu)追求的則是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“二者都有存在的合理性，但也要注意并購(gòu)伴隨的風(fēng)險(xiǎn)?！辈饺招勒劦剑热绮①?gòu)后新團(tuán)隊(duì)、新業(yè)務(wù)、不同管理模式和公司文化，能否和收購(gòu)方協(xié)同融合；并購(gòu)過(guò)程中一些協(xié)議條款的安排，特別是對(duì)賭協(xié)議，是否是符合市場(chǎng)邏輯，均值得關(guān)注。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，近日，納芯微（688052）100%收購(gòu)麥歌恩的方案終于敲定。根據(jù)公告，麥歌恩整體估值10億元，同時(shí)對(duì)麥歌恩創(chuàng)始人不設(shè)業(yè)績(jī)承諾。

此前，在并購(gòu)方案中，納芯微曾要求目標(biāo)公司在2024年-2026年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.66億元，并進(jìn)行補(bǔ)償差價(jià)的業(yè)績(jī)對(duì)賭形式。

步日欣表示，不設(shè)業(yè)績(jī)承諾，是為了防止核心團(tuán)隊(duì)為達(dá)到業(yè)績(jī)承諾要求，脫離企業(yè)實(shí)際情況，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)動(dòng)作扭曲變形。“很多案例顯示，并購(gòu)雙方在促進(jìn)交易，估值匹配，業(yè)績(jī)承諾時(shí)，存在很多不合理的地方。特別是科技企業(yè)，目前尚且不盈利，若一口氣承諾三年后幾個(gè)億凈利潤(rùn)，未來(lái)業(yè)績(jī)不及預(yù)期或也是大概率事件。

步日欣認(rèn)為，盡管目前并購(gòu)火熱，但需要注意高科技項(xiàng)目的并購(gòu)，其估值本來(lái)和短期業(yè)績(jī)不匹配的情況。