①歐洲央行掌門(mén)拉加德多次強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，呼吁各國(guó)加緊出臺(tái)刺激政策； ②但她仍然拒絕“預(yù)設(shè)”12月政策會(huì)議的路徑； ③受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)影響，發(fā)布會(huì)后歐元匯率延續(xù)快速下跌的狀態(tài)。
財(cái)聯(lián)社10月17日訊（編輯 史正丞）隨著歐洲央行周四如期進(jìn)行年內(nèi)第三次降息，以及時(shí)隔十三年的首次連續(xù)降息，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)向下一個(gè)問(wèn)題：他們下一步的降息節(jié)奏會(huì)是怎樣的？
全球媒體也帶著這個(gè)問(wèn)題，對(duì)正率領(lǐng)全體歐洲央行管委到斯洛文尼亞開(kāi)會(huì)的拉加德展開(kāi)了全方位的追問(wèn)。
談宏觀：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)更傾向于下行
在周四發(fā)布會(huì)的開(kāi)場(chǎng)講話中，拉加德進(jìn)一步擴(kuò)展了政策制定者對(duì)經(jīng)濟(jì)走向的判斷，并多次提到趨勢(shì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。
拉加德表示，歐洲經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的表現(xiàn)比“預(yù)期稍微弱一些”，投資和消費(fèi)依然疲軟，出口也是如此。不過(guò)歐洲央行預(yù)計(jì)，實(shí)際收入的提升將有助于消費(fèi)，而更加寬松的政策將支持投資。
非常有趣的是，拉加德提到今天降息的決定獲得所有人“一致通過(guò)”。而在5周前的上一次決議后，幾乎沒(méi)有人支持10月繼續(xù)降息。
她也提及本月初，以“不惜一切代價(jià)救市”聞名的前任行長(zhǎng)德拉吉發(fā)布的經(jīng)濟(jì)刺激報(bào)告，呼吁各國(guó)政府迅速跟進(jìn)，并給出強(qiáng)有力的承諾。
（德拉吉與歐委會(huì)主席馮德萊恩）
在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，拉加德表示風(fēng)險(xiǎn)仍然傾向于下行。她表示，信心下降可能會(huì)阻礙投資和消費(fèi)，同時(shí)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、全球經(jīng)濟(jì)疲軟和貿(mào)易緊張局勢(shì)，都有可能導(dǎo)致出口需求下降的可能性。
不過(guò)歐洲央行掌門(mén)也強(qiáng)調(diào)，眼下降通脹已經(jīng)到了關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，但并沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。
她指出，服務(wù)業(yè)通脹在九月份降至3.9%，這是近兩年來(lái)第二次降到4%以下，同時(shí)大多數(shù)基礎(chǔ)通脹指標(biāo)要么下降，要么保持不變。不過(guò)現(xiàn)在的預(yù)期是，未來(lái)幾個(gè)月通脹仍會(huì)出現(xiàn)上升，部分原因是此前能源價(jià)格下降較快的月份，會(huì)隨著時(shí)間推移不再計(jì)入年率統(tǒng)計(jì)。
伴隨著歐洲央行今天的舉措被市場(chǎng)視為“鴿派降息”，疊加美國(guó)零售數(shù)據(jù)意外走強(qiáng)，歐元/美元持續(xù)走弱。
（歐元/美元日線圖，來(lái)源：TradingView）
12月繼續(xù)降息？仍不松口
在后續(xù)的提問(wèn)環(huán)節(jié)，拉加德上來(lái)就被當(dāng)面問(wèn)及“今天降息是否意味著后面幾次會(huì)議都要連續(xù)降息”。
拉加德對(duì)此回應(yīng)稱，今天我們決定降息的原因是相信通脹正處于良好的下降軌道。過(guò)去5周里，我們收到的所有信息都指向一個(gè)方向——降息和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行。歐洲央行將繼續(xù)“依賴數(shù)據(jù)”，同時(shí)10月降息正是“依賴數(shù)據(jù)改變政策走向”的案例。所以到12月會(huì)議之間還會(huì)有更多數(shù)據(jù)，我們決定政策的方法并沒(méi)有發(fā)生改變。
她也透露，9月開(kāi)會(huì)時(shí)沒(méi)人想到通脹會(huì)下降得這么快，對(duì)大家來(lái)說(shuō)都是一個(gè)意外。同時(shí)我們也預(yù)期未來(lái)3個(gè)月通脹不會(huì)延續(xù)線性下降，所以到那時(shí)也不應(yīng)該妄下定論。
拉加德特別強(qiáng)調(diào)：“（對(duì)于十二月降息），我沒(méi)有為任何事情打開(kāi)大門(mén)?！?/strong>
對(duì)于美國(guó)媒體提問(wèn)“如果特朗普上臺(tái)你們?cè)撛趺崔k”，拉加德避開(kāi)美國(guó)前總統(tǒng)的名字，強(qiáng)調(diào)對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，任何貿(mào)易上的任何限制、不確定性或障礙，都會(huì)造成影響。像是關(guān)稅、額外的貿(mào)易障礙，很顯然會(huì)是經(jīng)濟(jì)下行因素。
同時(shí)對(duì)于“既然經(jīng)濟(jì)不好為何不直接降息50個(gè)基點(diǎn)”，以及“保持限制性政策是否會(huì)導(dǎo)致未來(lái)通脹低于2%目標(biāo)”的提問(wèn)，拉加德表示本周萊恩（歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）給出的建議只有降息25個(gè)基點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)今天所有管委一致同意了這次的降息。同時(shí)對(duì)于通脹這件事，現(xiàn)在除了下行風(fēng)險(xiǎn)外，也存在著上行的潛在風(fēng)險(xiǎn)，到12月時(shí)會(huì)更新經(jīng)濟(jì)預(yù)期，在那之前不會(huì)展開(kāi)更多評(píng)論。
拉加德也表示，根據(jù)手頭的數(shù)據(jù)，目前并沒(méi)有看到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的前景，也就是能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”。同時(shí)她也強(qiáng)調(diào)，對(duì)于政策制定者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的歐元區(qū)政策利率毫無(wú)疑問(wèn)處于限制性狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)通脹政策目標(biāo)的時(shí)間點(diǎn)有所提前，但顯然不是現(xiàn)在。
