財(cái)聯(lián)社10月17日訊（記者 張晨靜）10月原本屬于紡織行業(yè)旺季，但因新棉采摘量提高疊加下游消費(fèi)偏弱，棉花價(jià)格連續(xù)陰跌，今日鄭棉主力合約已下破14000元/噸。

財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉，當(dāng)前棉花市場供大于求，紡企開機(jī)不及往年正常水平，棉價(jià)延續(xù)弱勢，不過海外紡織市場已開始復(fù)蘇，棉紡織市場心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，下跌空間有限。

棉價(jià)疲弱

近期正值新疆棉花采摘季節(jié)，當(dāng)?shù)匾痪€棉花種植戶向財(cái)聯(lián)社記者表示：“今年身邊產(chǎn)量多在360-550公斤/畝，因天氣原因，能上500公斤的都不錯(cuò)，籽棉近兩日收購價(jià)單價(jià)在6.3元/公斤左右，加上種植補(bǔ)貼綜合算下來一斤收入在7.5-8元/公斤之間?！?/p>

卓創(chuàng)資訊棉花分析師高飛堂向財(cái)聯(lián)社記者表示，棉花季產(chǎn)年銷的農(nóng)作物屬性，決定了在集中上市期，供應(yīng)量急速上升，短期供應(yīng)明顯增加的特點(diǎn)。自10月初主產(chǎn)區(qū)新疆開始進(jìn)入采收季，當(dāng)前生產(chǎn)端軋花企業(yè)按需采收，皮棉陸續(xù)入庫銷售，預(yù)計(jì)11月中旬皮棉產(chǎn)出將達(dá)到最高峰，12月底商業(yè)庫存或達(dá)到本年度最高。需求端來看，由于下游所接訂單有限，紡企消耗庫存原棉為主，棉花需求一般，市場供過于求的基本面形勢明顯。

據(jù)中國棉花協(xié)會全國棉花產(chǎn)量及采摘交售進(jìn)度調(diào)查（2024年9月），2024年全國植棉面積為4180.6萬畝，同比增長0.1%；預(yù)計(jì)總產(chǎn)量約為620.1萬噸，同比增長5.5%，較上期上調(diào)16.5萬噸。

一般來說，為應(yīng)對原料成本波動，棉花加工企業(yè)會通過調(diào)價(jià)、套期保值等方式來平穩(wěn)利潤，但因下游需求不振，今年棉花加工企業(yè)再度增收不增利。

根據(jù)此前披露的2024年半年報(bào)，棉花加工企業(yè)新賽股份（600540.SH）公司營業(yè)總收入4.9億元，同比上升13.19%，歸母凈利潤742.63萬元，同比下降33.28%，其中存貨明顯上升，同比增幅超8倍。冠農(nóng)股份（600251.SH）營業(yè)總收入24.02億元，同比下降1.0%，歸母凈利潤3.025億元，同比下降35.17%。

某棉花加工上市公司內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：“今年以來受宏觀環(huán)境影響，下游紡織比較難做，皮棉價(jià)格持續(xù)下滑，現(xiàn)在就是銷的多，虧得多，公司只能放緩銷售的進(jìn)度?！睂τ诋?dāng)前采購政策，他表示：“因?yàn)楝F(xiàn)在棉價(jià)(較低)要多方面考慮，一方面是成本、籽棉質(zhì)量，另一方面是看當(dāng)前市場因素，公司上一季的庫存已經(jīng)銷售差不多了，短期看棉花難以提振，可能還要繼續(xù)延續(xù)弱勢?！?/p>

高飛堂認(rèn)為，未來6個(gè)月棉花市場基本面供應(yīng)寬松局面將繼續(xù)延續(xù)，短期近兩個(gè)月棉價(jià)或承壓運(yùn)行，但是當(dāng)前棉花價(jià)格處于歷史中低位水平，棉價(jià)在長周期下跌空間已十分有限。9月美聯(lián)儲開啟降息周期，國內(nèi)多舉措刺激宏觀經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展，棉紡織市場心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，若后續(xù)宏觀背景持續(xù)改善，紡織市場產(chǎn)銷率回升，棉價(jià)或震蕩回升，但回升空間有限。

紗企海外市場毛利修復(fù)

對于下游紡企而言，棉價(jià)作為直接成本影響公司業(yè)績，但在當(dāng)前影響利潤的主要是下游訂單承接情況，目前是傳統(tǒng)銀十旺季，不過需求疲弱，紡企開機(jī)率未達(dá)到預(yù)期水平。

華孚時(shí)尚（002042.SZ）在其半年報(bào)中表示，今年以來國內(nèi)仍處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵期，有效需求不足、企業(yè)經(jīng)營壓力加大等風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)仍然存在，國際環(huán)境依然嚴(yán)峻復(fù)雜，產(chǎn)業(yè)安全問題持續(xù)影響企業(yè)經(jīng)營，受原料供應(yīng)端沖擊和終端有效需求不足的雙向擠壓，在整個(gè)紡織產(chǎn)業(yè)鏈體系中，棉紡織行業(yè)恢復(fù)力度偏弱，“金三銀四”旺季落空，旺季不旺、淡季延續(xù)局面長時(shí)間維持，行業(yè)承受壓力明顯。

高飛堂解釋稱：“二季度以來終端產(chǎn)品出貨不佳，紗布價(jià)格上漲遇阻，紡織企業(yè)利潤長時(shí)間處于低位水平，三季度部分企業(yè)因產(chǎn)紗利潤虧損而停產(chǎn)，紡織企業(yè)生產(chǎn)積極性受挫。進(jìn)入10月份，紡企開機(jī)較9月有所回升，但不及往年正常水平。這也受制于全球紡織品消費(fèi)降級，出口高端產(chǎn)品難以實(shí)現(xiàn)盈利，諸多棉紡織企業(yè)普遍采取以銷定產(chǎn)的謹(jǐn)慎措施，避免產(chǎn)品出現(xiàn)累庫。”

需要關(guān)注的是，與國內(nèi)市場相比，主要銷售市場在海外的紡企毛利正逐步修復(fù)。魯泰A（000726.SZ）在近期調(diào)研中表示，半年度面料銷量同比有所增長，售價(jià)基本維持平穩(wěn)，服裝銷量、售價(jià)同比均有下降，但面料和服裝的毛利率均有所提升。目前服裝訂單好于面料訂單，服裝訂單可見度在2～3個(gè)月，面料訂單可見度在1個(gè)月左右。

百隆東方（601339.SH）超7成訂單來源于海外，公司相關(guān)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，自去年下半年起公司產(chǎn)品整體價(jià)格開始向上走，銷量也在上行，總體來看海外訂單要比國內(nèi)訂單好一些。上述人士進(jìn)一步表示：“看毛利率會更直觀，特別是越南工廠，今年到二季度平均毛利率已經(jīng)接近15%，基本上產(chǎn)能打滿。當(dāng)前庫存棉基本上還是會維持6-8個(gè)月，（棉花）價(jià)格低的話，可能還會加速采購，主要是下游訂單還比較飽滿，我們旺季交貨期基本60天。”