財(cái)聯(lián)社9月19日訊（編輯 馮軼）美聯(lián)儲(chǔ)9月降息正式落地，但港股大宗商品概念今日并未迎來(lái)預(yù)期中的上漲，石油股更是明顯走弱。

截至發(fā)稿，聯(lián)合能源集團(tuán)(00467.HK)跌超4%，中能控股(00228.HK)跌逾1%，中石化(00386.HK)、中石油(00857.HK)雙雙跟跌。

消息面上，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在9月利率決議上選擇大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。但與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也下調(diào)了多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長(zhǎng)預(yù)期，引發(fā)了海外市場(chǎng)衰退交易的回潮。

聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了年內(nèi)GDP增長(zhǎng)與核心通脹預(yù)期，并且還上調(diào)了失業(yè)率預(yù)期。2024年增速預(yù)期從2.1%降至2.0%，年內(nèi)PCE與核心PCE的通脹預(yù)期分別下調(diào)0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.3%和2.6%。失業(yè)率預(yù)期0.4個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際上，市場(chǎng)此前就一度將降息幅度與衰退風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，認(rèn)為衰退風(fēng)險(xiǎn)越高，降息幅度越大。結(jié)合本次降息50個(gè)基點(diǎn)，以及美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)年內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，似乎都佐證了“衰退”風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，美國(guó)能源部稱，將尋求最多購(gòu)買600萬(wàn)桶石油來(lái)補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。然而上述利好消息也未明顯對(duì)油價(jià)起到拉動(dòng)作用。

不過(guò)，花旗在最新的報(bào)告中預(yù)計(jì)四季度原油市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)約40萬(wàn)桶/日的逆季節(jié)性赤字，屆時(shí)可能為油價(jià)提供臨時(shí)支撐。同時(shí)，四季度中國(guó)石油需求可能同比反彈30萬(wàn)桶/日，這將提振全球需求，彌補(bǔ)今年疲弱的情況。

但花旗也特別指出，隨著2025年全球石油供需平衡在大多數(shù)情景下惡化，仍然預(yù)計(jì)2025年將出現(xiàn)新的價(jià)格疲軟，布倫特原油價(jià)格將走向每桶60美元。

綜合來(lái)看，盡管降息有望從短線流動(dòng)性和預(yù)期角度提振大宗商品，但中長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)仍更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)際需求。

國(guó)投安信期貨能源分析師李云旭還在近期的報(bào)告中指出，目前美國(guó)原油及石油產(chǎn)品總庫(kù)存年內(nèi)有所走高。且數(shù)據(jù)顯示，三季度以來(lái)美國(guó)油品并未有效去庫(kù)。

展望后市，國(guó)投安信期貨認(rèn)為，季節(jié)性需求旺季過(guò)后四季度油品庫(kù)存同比預(yù)計(jì)仍有走高，低庫(kù)存對(duì)油價(jià)的支撐作用也將逐步弱化。