財聯(lián)社8月22日訊（記者 高艷云）困擾華林證券的紅博會展資管相關(guān)仲裁，迎來新進展。8月22日，華林證券公告稱，作為“紅博會展信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”管理人，公司向哈爾濱市中級人民法院提交了以物抵債申請，近日，公司收到該院《執(zhí)行裁定書》。

裁定書結(jié)果顯示，黑龍江省哈爾濱市中級人民法院裁定，將專項計劃底層資產(chǎn)作價12.18億元，交付給申請執(zhí)行人華林證券抵償相關(guān)債務(wù)。上述財產(chǎn)的所有權(quán)自裁定送達申請執(zhí)行人華林證券時轉(zhuǎn)移。這也就意味著，華林證券通過以物抵債獲得12.18億的資產(chǎn)所有權(quán)。

同日的另一份公告顯示，因?qū)υ搶ｍ椨媱澾`約責任存在爭議，中意資產(chǎn)作為申請人對華林證券提起仲裁，中意資產(chǎn)持有紅博會展相關(guān)的資產(chǎn)支持證券本金余額 7000 萬元。中意資產(chǎn)寄希望于取得華林證券“先行代付”的權(quán)利，但資管計劃份額持有人已經(jīng)獲得了資產(chǎn)。隨著資產(chǎn)處置的進展，仲裁和解的概率增大。

相關(guān)債務(wù)的解決，有兩重意義:一是這筆資產(chǎn)的價值足以覆蓋大部分投資人的本金損失，這意味著投資人的利益得到有效保障；二是這也減輕了華林證券的財務(wù)壓力。成功解決這一長期困擾公司的仲裁案件，有助于提升華林證券的市場形象和信譽。

此外，隨著底層資產(chǎn)的確權(quán)和處置進展，華林證券有望獲得租金等可變現(xiàn)的現(xiàn)金流，這將增加仲裁雙方和解的可能性。

抵債資產(chǎn)可覆蓋投資人全部本金損失

12.18億的資產(chǎn)覆蓋了多少投資人的損失呢？

華林證券此前公告顯示，大連銀行最終獲得2.28億本金支持的裁決結(jié)果，結(jié)合公司已披露民生證券1.75億本金占比19.02%份額、中意資產(chǎn)7000萬占比7.61%份額，大致可推算出華林證券在該資管計劃中或需履行“先行賠付”義務(wù)的最大金額預計為8.56億元。本次紅博會展以二拍流拍價格12.18億元作價以物抵債給管理人華林證券，假設(shè)考慮兩次流拍結(jié)果，資產(chǎn)價值再打八折，折后資產(chǎn)價格仍超過9億元，可覆蓋投資人本金損失。

換言之，隨著底層資產(chǎn)被裁定交付抵償債務(wù)，就算華林證券因相關(guān)仲裁需要承擔一定賠付義務(wù)，預計也不會對公司財務(wù)造成重大影響。困擾華林證券已久的仲裁案件，可謂迎來“曙光”。

值得注意的是，華林證券在公告中提示，此次《執(zhí)行裁定書》裁定結(jié)果對公司本期利潤或期后利潤的具體影響尚存在不確定性。公司將綜合考慮已獲取的抵債資產(chǎn)情況，以及相關(guān)仲裁案件進展情況，審慎判斷對公司利潤的影響。后續(xù)，公司將積極推進已獲取的抵債資產(chǎn)的處置工作，并及時履行信息披露義務(wù)。

中意資產(chǎn)提仲裁，但和解概率已大增

同日，華林證券另披露公告顯示，公司收到上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會發(fā)出的《<紅博會展信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)支持證券認購協(xié)議與風險揭示書（適用機構(gòu)投資者）>爭議仲裁案仲裁通知》，中意資產(chǎn)管理有限責任公司（下稱“中意資產(chǎn)”）持有紅博會展相關(guān)的資產(chǎn)支持證券本金余額 7000 萬元，因?qū)υ搶ｍ椨媱澾`約責任存在爭議，中意資產(chǎn)作為申請人對華林證券提起仲裁。

有資深律師指出，中意資產(chǎn)應希望通過復制大連銀行的仲裁方式，取得華林證券“先行代付”的權(quán)利。此前，民生證券也以相同理由向華林證券提起仲裁。

但從事件最新進展來看，其“算盤”或許將會落空。律師認為，本次以物抵債通過，給后續(xù)仲裁案件帶來了新的參考。華林證券通過以物抵債取得了紅博會展相關(guān)底層資產(chǎn)的所有權(quán)，在底層資產(chǎn)已經(jīng)確權(quán)的情況下，資管計劃份額持有人已經(jīng)獲得了資產(chǎn)，那么主張華林證券先行賠付的難度將加大。另一方面，鑒于華林證券與大連銀行此前的仲裁時間長達2年多，隨著資產(chǎn)處置的進展，華林證券拿到租金等可變現(xiàn)的現(xiàn)金流，仲裁和解的概率會大大增加。