一、光刻膠是光刻工藝的關鍵材料

光刻膠按下游應用領域可分為PCB、LCD/OLED面板和半導體光刻膠，與光刻膠配套試劑一起在光刻工藝中作為耗材。其中半導體光刻膠壁壘最高，市場增速高于整體光刻膠市場增速。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2022年全球半導體光刻膠市場規(guī)模為26.4億美元，同比增長6.82%；大陸半導體光刻膠市場規(guī)模為5.93億美元，同比增長20.47%，增速遠高于全球半導體光刻膠市場。

2024年4月，九峰山實驗室、華中科技大學組成聯(lián)合研究團隊，依托九峰山實驗室工藝平臺，支持華中科技大學團隊研究“雙非離子型光酸協(xié)同增強響應的化學放大光刻膠”技術。這一具有自主知識產權的光刻膠體系已在產線上完成了初步工藝驗證，并同步完成了各項技術指標的檢測優(yōu)化，實現(xiàn)了從技術開發(fā)到成果轉化的全鏈條打通。

二、晶圓廠擴產+制程節(jié)點升級，驅動國內市場擴增

國投證券研報指出，①晶圓廠擴產及稼動率提升，景氣周期帶動光刻膠耗材用量增加。②制程升級以及先進制程占比提升，帶動光刻膠單位用量及單位面積價值量增加?；诰A廠的未來擴產規(guī)劃，從需求端對國內半導體光刻膠市場規(guī)模進行敏感性測算：中性假設下，預計2025年國內半導體光刻膠市場規(guī)模為8.84億美元（63.92億人民幣），2022-2025CAGR為14.23%。

國投證券馬良分析指出，半導體光刻膠壁壘高，高端半導體光刻膠國產市場需求迫切。國產廠商積極布局，根據(jù)公告，目前彤程新材ArF膠已具備量產能力，晶瑞電材、上海新陽、鼎龍股份、南大光電均有ArF膠產品在驗證中；彤程新材、晶瑞電材、上海新陽已有KrF膠形成銷售；華懋科技投資徐州博康，擁有光刻膠全產業(yè)鏈能力。

三、相關上市公司：強力新材、同益股份

強力新材：國內少數(shù)布局光刻膠專用電子化學品的企業(yè)，技術和產品已經覆蓋了PCB干膜光刻膠、LCD光刻膠、半導體光刻膠等主要光刻膠種類中的關鍵原材料品種，主要客戶包括長興化學、旭化成、Resonac、住友化學、JSR、TOK、三菱化學、LGC、三星SDI等全球知名光刻膠生產商。

同益股份：公司主要是從韓國引進丙烯酸樹脂、光引發(fā)劑、光敏劑以及色漿等產品，主要應用于LCD-TFT光刻膠等中高端市場，上述引進的光刻膠基材已進入國內光刻膠生產廠商及面板廠商持續(xù)測試中并實現(xiàn)部分銷售。